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玉米利空预期提前兑现 盘面有望超跌反弹

时间:2019/10/3 18:52:45  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 2018/19年度的中国玉米(1823, -10.00, -0.55%)产量为2.59亿吨,比2017/18年度增加3900万吨,2018/19年度的玉米消费量2.63亿吨,比2017/18年度增加3100万吨,2019年玉米产需缺口较2018年有所缩窄,不过玉米产需缺口只是收...
    2018/19年度的中国玉米(1823, -10.00, -0.55%)产量为2.59亿吨,比2017/18年度增加3900万吨,2018/19年度的玉米消费量2.63亿吨,比2017/18年度增加3100万吨,2019年玉米产需缺口较2018年有所缩窄,不过玉米产需缺口只是收窄并未消失,因此从中长期来看,玉米走势看好。

  国储拍卖低成交延续,市场对陈粮的接货意愿偏谨慎,后期国储玉米拍卖成交率大概率维持在较低水平。此外,截止2019年9月19日,国储玉米累计投放4616.12万吨,实际成交626.23万吨,累计成交率为13.57%。2019年国储玉米拍卖成交量明显较少,玉米远期供应相应较少,且随着新季玉米的上市,市场焦点逐渐转向新粮价格定价,国储拍卖对市场的影响渐减弱。

  9月份玉米贸易商多以消耗现有库存为主,港口玉米库存出现大幅下降,处于历史较低水平,随着我国南北港口玉米库存持续下降至低位,国内玉米市场正在“酝酿”向上的动力。

  近阶段国家密集出台鼓励生猪养殖的政策,支持力度非常大,生猪养殖利润涨幅更是明显,不过尽管生猪养殖收益如此可观,由于非洲猪瘟疫情风险、生猪养殖周期和环保政策等因素制约补栏情绪和条件,我国生猪养殖行业依然没有摆脱降存栏的局势,年内生猪养殖恢复进度或缓慢,制约玉米行情。深加工方面,深加工消费处于回暖阶段,仍有增长空间。

  策略方案

  当前,国储玉米拍卖有序进行中,叠加新季玉米陆续上市,市场供应充足,而需求面支撑力度有限,打压玉米阶段性走弱。不过由于前期玉米价格大幅下挫,市场或过度反应,预计后期玉米价格下跌空间有限;此外,随着我国南北港口玉米库存持续下降至低位,国内玉米市场正在“酝酿”向上的动力。整体上,秋收卖压低点可能提前见到,玉米价格或迎来超跌反弹。不过由于非洲猪瘟疫情风险、生猪养殖周期和环保政策等因素制约生猪补栏情绪和条件,我国生猪养殖行业依然没有摆脱降存栏的局势,年内生猪养殖恢复进度或缓慢,制约玉米行情。

  策略一:买入玉米2001合约看涨期权;策略二:买入玉米2005合约看涨期权;策略三:买入玉米2001合约看跌期权;具体策略方案可参考第三部分。

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